原标题:2019年81家上市工程建设公司盈利剖析
文/杨亚庆(微信公众号:建筑前沿)
2019年81家上市工程建设公司
①营业收入55214亿元,同比增长16%;
②净利润1551亿,较2018年增加152亿,同比增长11%其中,营业收入超千亿元工程建设公司盈利1322亿。
2019年81家上市工程建设公司净利润排行榜见【附表】。
01
马太效应明显
“马太效应”明显
2019年81家上市工程建设公司绝大多数实现盈利,但利润分布呈现明显的“马太效应”。
2019年81家上市工程建设公司中,78家实现盈利,净利润总额为1572亿元,3家出现亏损,总额为-21亿元。
而在盈利的78家公司中,9家千亿级的工程建设公司净利润总额就占了85%,其他69家工程建设公司瓜分剩余15%的净利润,如下图所示。

02
81家上市工程建设公司三分类
81家上市工程建设公司三分类
按照各家公司营业收入情况,将2019年81家上市工程建设公司分为三类:
①千亿级:营业收入千亿以上
②百亿级:营业收入百亿以上,千亿以下
③其他:营业收入百亿以下
1、头部企业:营收占比97%,净利润1469.42亿元
从公司规模看,81家上市工程建设公司的“马太效应”依旧突出,千亿级和百亿级规模的公司合计共29家。但是,这29家公司的营业收入高达53811亿元,营收占比为97%,盈利总额1469.42亿。
反观其他52家上市工程建设公司,营业收入仅为1402.58亿,所占市场份额不到3%,盈利总额82.02亿元。
从上图可以看到,一个有意思的现象,并不是规模越大的企业盈利能力越强,头部企业的毛利率仅为11%,而营业收入百亿以下的企业毛利率几乎是其2倍。 海攀成
2、上市工程建设公司的三大梯队
①第一梯队:经营稳健,兼具规模和盈利
序号 |
公司简称 |
营业收入 |
销售毛利率(%) |
净利润 |
净利润同比(%) |
1 |
中国建筑 |
14198 |
11.1 |
419 |
9.5 |
2 |
中国中铁 |
8509 |
9.8 |
237 |
37.7 |
3 |
中国铁建 |
8305 |
9.7 |
202 |
12.6 |
4 |
中国交建 |
5548 |
12.8 |
201 |
2.2 |
5 |
中国电建 |
3485 |
14.1 |
72.39 |
-5.9 |
6 |
中国中冶 |
3386 |
11.6 |
66 |
3.6 |
7 |
上海建工 |
2055 |
10.3 |
39.3 |
41.4 |
8 |
葛洲坝 |
1099 |
16.4 |
54.42 |
16.8 |
9 |
中国化学 |
1041 |
10.8 |
30.61 |
58.5 |
以上9家上市工程建设公司不仅规模大,而且盈利能力也较强,经营较为稳健。特别是中国建筑、中国中铁、中国铁建三家老牌工程建设公司,在81家上市工程建设公司中营收占比56%,净利润占比55%,是当之无愧的工程建设行业的巨无霸。
②第二梯队:规模适中,毛利率较薄,但全部能盈利
序号 |
公司简称 |
营业收入 |
销售毛利率(%) |
净利润 |
净利润同比(%) |
1 |
多喜爱 |
756 |
5.5 |
8.4 |
1.9 |
2 |
中油工程 |
651 |
7.9 |
8.0 |
-16.8 |
3 |
中国核建 |
637 |
9.7 |
12.1 |
25.6 |
4 |
四川路桥 |
527 |
11.0 |
17.0 |
45.2 |
5 |
重庆建工 |
521 |
4.4 |
4.6 |
16.4 |
6 |
安徽建工 |
473 |
12.0 |
6.0 |
-25.5 |
7 |
隧道股份 |
436 |
12.3 |
21.4 |
8.0 |
8 |
中铝国际 |
311 |
10.6 |
0.4 |
-88.6 |
9 |
浙江交科 |
289 |
7.9 |
7.2 |
-40.4 |
10 |
山东路桥 |
233 |
9.3 |
6.2 |
-7.7 |
11 |
龙元建设 |
214 |
10.2 |
10.2 |
10.7 |
12 |
宁波建工 |
186 |
8.1 |
2.4 |
9.4 |
13 |
天健集团 |
147 |
23.4 |
12.4 |
58.2 |
14 |
中钢国际 |
134 |
12.6 |
5.4 |
24.0 |
15 |
宏润建设 |
119 |
11.2 |
3.5 |
16.8 |
16 |
北方国际 |
111 |
14.5 |
7.1 |
19.9 |
17 |
粤水电 |
111 |
11.0 |
2.3 |
16.6 |
18 |
龙建股份 |
111 |
9.0 |
2.2 |
52.6 |
19 |
北新路桥 |
111 |
10 |
0.5 |
0.7 |
20 |
中工国际 |
107 |
22.2 |
10.5 |
-22.0 |
以上20家上市工程建设公司,规模均在百亿元以上,尽管全部实现盈利,但是毛利率水平处在三个梯队中最低的水平,约为10%。
③第三梯队:规模较小,出现亏损公司,平均毛利水平最高
序号 |
公司简称 |
营业收入 |
销售毛利率(%) |
净利润 |
净利润同比(%) |
1 |
东湖高新 |
94.2 |
14.9 |
1.8 |
-45.8 |
2 |
东南网架 |
89.8 |
11.6 |
2.7 |
56.7 |
3 |
黑牡丹 |
77.8 |
35.7 |
7.8 |
18.1 |
4 |
华建集团 |
71.7 |
22.6 |
2.7 |
3.4 |
5 |
同济科技 |
63.5 |
32.3 |
6.1 |
101.6 |
6 |
浦东建设 |
62.2 |
9.5 |
4.1 |
-9.8 |
7 |
苏交科 |
59.7 |
38.3 |
7.2 |
16.1 |
8 |
新疆交建 |
59.5 |
9.3 |
1.9 |
-47.3 |
9 |
中国海诚 |
55.8 |
8.6 |
0.6 |
-72.4 |
10 |
中设集团 |
46.9 |
31.2 |
5.2 |
30.7 |
11 |
东华科技 |
45.2 |
12.2 |
1.8 |
19.3 |
12 |
腾达建设 |
43.7 |
10.5 |
4.8 |
1758.0 |
13 |
中化岩土 |
41.0 |
20.8 |
2.5 |
12.8 |
14 |
正平股份 |
37.3 |
11.0 |
0.7 |
2.3 |
15 |
围海 |
34.4 |
13.0 |
-14.2 |
-662.1 |
16 |
金诚信 |
34.3 |
27.4 |
3.1 |
6.2 |
17 |
垒知集团 |
33.9 |
29.8 |
4.0 |
61.5 |
18 |
森特股份 |
33.6 |
18.8 |
2.1 |
-3.4 |
19 |
高新发展 |
33.1 |
10.3 |
1.1 |
91.0 |
20 |
城地股份 |
29.2 |
27.3 |
3.3 |
359.1 |
21 |
交建股份 |
28.5 |
9.9 |
1.1 |
-11.9 |
22 |
成都路桥 |
28.0 |
4.2 |
0.4 |
102.9 |
23 |
勘设股份 |
25.6 |
39.6 |
4.3 |
22.0 |
24 |
甘咨询 |
21.4 |
30.7 |
3.0 |
26.7 |
25 |
中衡设计 |
19.4 |
24.4 |
2.0 |
18.6 |
26 |
亚翔集成 |
18.7 |
11.3 |
1.0 |
-37.1 |
27 |
设计总院 |
16.2 |
43.5 |
3.3 |
-25.6 |
28 |
设研院 |
15.8 |
42.0 |
2.7 |
-10.5 |
29 |
永福股份 |
14.4 |
18.9 |
0.7 |
-0.5 |
30 |
百利科技 |
14.0 |
18.3 |
-6.3 |
-516.9 |
31 |
启迪设计 |
12.5 |
30.5 |
1.7 |
51.7 |
32 |
华阳国际 |
12.0 |
31.4 |
1.4 |
8.0 |
33 |
汉嘉设计 |
11.8 |
18.0 |
0.9 |
21.9 |
34 |
中矿资源 |
11.7 |
35.6 |
1.4 |
26.3 |
35 |
豪尔赛 |
11.6 |
38.3 |
2.2 |
26.4 |
36 |
国检集团 |
11.1 |
45.3 |
2.1 |
3.7 |
37 |
镇海股份 |
10.3 |
10.5 |
0.6 |
7.1 |
38 |
筑博设计 |
9.2 |
35.8 |
1.4 |
19.3 |
39 |
合诚股份 |
7.6 |
37.1 |
0.7 |
9.3 |
40 |
海波重科 |
7.3 |
19.1 |
0.3 |
5.4 |
41 |
绿茵生态 |
7.1 |
40.6 |
2.1 |
36.9 |
42 |
三维工程 |
6.3 |
25.9 |
0.8 |
93.5 |
43 |
建研院 |
6.1 |
44.8 |
0.8 |
25.1 |
44 |
中达安 |
5.6 |
38.2 |
0.6 |
11.3 |
45 |
测绘股份 |
5.1 |
41.2 |
0.9 |
7.3 |
46 |
建科院 |
4.7 |
34.7 |
0.4 |
5.8 |
47 |
新城市 |
4.4 |
43.0 |
1.1 |
7.0 |
48 |
中设股份 |
3.1 |
48.3 |
0.7 |
14.8 |
49 |
中公高科 |
2.2 |
54.7 |
0.6 |
15.0 |
50 |
华图山鼎 |
2.1 |
31.2 |
0.2 |
-21.1 |
51 |
博信 |
1.7 |
7.4 |
-0.1 |
87.2 |
52 |
祥龙电业 |
0.2 |
32.6 |
0.0 |
-39.4 |
以上52家上市工程建设公司,尽管其中3家公司出现亏损,但是仍以3%的营收占比,分食了5%的净利润蛋糕。毛利率超过30%的公司,全部处于第三梯队,有25家之多,这是其他梯队所没有的。
【附表】2019年81家上市工程建设公司净利润排行榜(完整版)
序号 |
公司简称 |
营业收入 |
销售毛利率(%) |
净利润 |
净利润同比(%) |
1 |
中国建筑 |
14198 |
11.1 |
419.0 |
9.5 |
2 |
中国中铁 |
8509 |
9.8 |
237.0 |
37.7 |
3 |
中国铁建 |
8305 |
9.6 |
202.0 |
12.6 |
4 |
中国交建 |
5548 |
12.8 |
201.0 |
2.2 |
5 |
中国电建 |
3485 |
14.1 |
72.4 |
-5.9 |
6 |
中国中冶 |
3386 |
11.6 |
66.0 |
3.6 |
7 |
葛洲坝 |
1099 |
16.4 |
54.4 |
16.8 |
8 |
上海建工 |
2055 |
10.3 |
39.3 |
41.4 |
9 |
中国化学 |
1041 |
10.8 |
30.6 |
58.5 |
10 |
隧道股份 |
436 |
12.3 |
21.4 |
8.0 |
11 |
四川路桥 |
527 |
11.0 |
17.0 |
45.2 |
12 |
天健集团 |
147 |
23.4 |
12.4 |
58.2 |
13 |
中国核建 |
637 |
9.7 |
12.1 |
25.6 |
14 |
中工国际 |
107 |
22.2 |
10.5 |
-22.0 |
15 |
龙元建设 |
214 |
10.2 |
10.2 |
10.7 |
16 |
多喜爱 |
756 |
5.5 |
8.4 |
1.9 |
17 |
中油工程 |
651 |
7.9 |
8.0 |
-16.8 |
18 |
黑牡丹 |
77.8 |
35.7 |
7.8 |
18.1 |
19 |
苏交科 |
59.7 |
38.3 |
7.2 |
16.1 |
20 |
浙江交科 |
289 |
7.9 |
7.2 |
-40.4 |
21 |
北方国际 |
111 |
14.5 |
7.1 |
19.9 |
22 |
山东路桥 |
233 |
9.3 |
6.2 |
-7.7 |
23 |
同济科技 |
63.5 |
32.3 |
6.1 |
101.6 |
24 |
安徽建工 |
473 |
12.0 |
6.0 |
-25.5 |
25 |
中钢国际 |
134 |
12.6 |
5.4 |
24.0 |
26 |
中设集团 |
46.9 |
31.2 |
5.2 |
30.7 |
27 |
腾达建设 |
43.7 |
10.5 |
4.8 |
1758.0 |
28 |
重庆建工 |
521 |
4.4 |
4.6 |
16.4 |
29 |
勘设股份 |
25.6 |
39.6 |
4.3 |
22.0 |
30 |
浦东建设 |
62.2 |
9.5 |
4.1 |
-9.8 |
31 |
垒知集团 |
33.9 |
29.8 |
4.0 |
61.5 |
32 |
宏润建设 |
119 |
11.2 |
3.5 |
16.8 |
33 |
城地股份 |
29.2 |
27.3 |
3.3 |
359.1 |
34 |
设计总院 |
16.2 |
43.5 |
3.3 |
-25.6 |
35 |
金诚信 |
34.3 |
27.4 |
3.1 |
6.2 |
36 |
甘咨询 |
21.4 |
30.7 |
3.0 |
26.7 |
37 |
华建集团 |
71.7 |
22.6 |
2.7 |
3.4 |
38 |
设研院 |
15.8 |
42.0 |
2.7 |
-10.5 |
39 |
东南网架 |
89.8 |
11.6 |
2.7 |
56.7 |
40 |
中化岩土 |
41 |
20.8 |
2.5 |
12.8 |
41 |
宁波建工 |
186 |
8.1 |
2.4 |
9.4 |
42 |
粤水电 |
111 |
11.0 |
2.3 |
16.6 |
43 |
龙建股份 |
111 |
9.0 |
2.2 |
52.6 |
44 |
豪尔赛 |
11.6 |
38.3 |
2.2 |
26.4 |
45 |
森特股份 |
33.6 |
18.8 |
2.1 |
-3.4 |
46 |
绿茵生态 |
7.1 |
40.6 |
2.1 |
36.9 |
47 |
国检集团 |
11.1 |
45.3 |
2.1 |
3.7 |
48 |
中衡设计 |
19.4 |
24.4 |
2.0 |
18.6 |
49 |
新疆交建 |
59.5 |
9.3 |
1.9 |
-47.3 |
50 |
东湖高新 |
94.2 |
14.9 |
1.8 |
-45.8 |
51 |
东华科技 |
45.2 |
12.2 |
1.8 |
19.3 |
52 |
启迪设计 |
12.5 |
30.5 |
1.7 |
51.7 |
53 |
筑博设计 |
9.2 |
35.8 |
1.4 |
19.3 |
54 |
中矿资源 |
11.7 |
35.6 |
1.4 |
26.3 |
55 |
华阳国际 |
12.0 |
31.4 |
1.4 |
8.0 |
56 |
新城市 |
4.4 |
43.0 |
1.1 |
7.0 |
57 |
交建股份 |
28.5 |
9.9 |
1.1 |
-11.9 |
58 |
高新发展 |
33.1 |
10.3 |
1.1 |
91.0 |
59 |
亚翔集成 |
18.7 |
11.3 |
1.0 |
-37.1 |
60 |
汉嘉设计 |
11.8 |
18.0 |
0.9 |
21.9 |
61 |
测绘股份 |
5.1 |
41.2 |
0.9 |
7.3 |
62 |
建研院 |
6.1 |
44.8 |
0.8 |
25.1 |
63 |
三维工程 |
6.3 |
25.9 |
0.8 |
93.5 |
64 |
合诚股份 |
7.6 |
37.1 |
0.7 |
9.3 |
65 |
永福股份 |
14.4 |
18.9 |
0.7 |
-0.5 |
66 |
正平股份 |
37.3 |
11.0 |
0.7 |
2.3 |
67 |
中设股份 |
3.1 |
48.3 |
0.7 |
14.8 |
68 |
中达安 |
5.6 |
38.2 |
0.6 |
11.3 |
69 |
中国海诚 |
55.8 |
8.6 |
0.6 |
-72.4 |
70 |
镇海股份 |
10.3 |
10.5 |
0.6 |
7.1 |
71 |
中公高科 |
2.2 |
54.7 |
0.6 |
15.0 |
72 |
北新路桥 |
111 |
10.0 |
0.5 |
0.7 |
73 |
成都路桥 |
28.0 |
4.2 |
0.4 |
102.9 |
74 |
建科院 |
4.7 |
34.7 |
0.4 |
5.8 |
75 |
中铝国际 |
311 |
10.6 |
0.4 |
-88.6 |
76 |
海波重科 |
7.3 |
19.1 |
0.3 |
5.4 |
77 |
华图山鼎 |
2.1 |
31.2 |
0.2 |
-21.1 |
78 |
祥龙电业 |
0.2 |
32.6 |
0.0 |
-39.4 |
79 |
博信 |
1.7 |
7.4 |
-0.1 |
87.2 |
80 |
百利科技 |
14.0 |
18.3 |
-6.3 |
-516.9 |
81 |
围海 |
34.4 |
13.0 |
-14.2 |
-662.1 |

本文作者杨亚庆,来自 上海攀成德企业管理顾问有限公司 。文章所列内容仅代表作者观点,不代表攀成德立场。
本文首发于建筑前沿,未经授权不得转载,如需转载请在文章下方留言。
文章转载于搜狐号,文章版权归原作者所有,如有侵权请联系删除。内容为作者个人观点,本站只提供参考并不构成任何投资及应用建议。