国企混改,谋定而后动

原标题:国企混改,谋定而后动

伴随着《国企改革三年行动方案(2020-2022年)》审议通过,我国的国企改革再次迈开了加速的步伐。本文从探究国企混改的背景、主体、改制对象、途径及核心关注点等角度出发,“以终为始”来思考和布局混改的脚步。

01

为什么要“混”?

国企改革一直是改革开放的重要内容之一,通过梳理改革开放以来我国企业改革经历的四个阶段,可以清晰地看到国家层层推进改革的脉络。

本轮国企改革的主题——“混”资本,“改”机制,目的也十分清晰,通过混改,引入民营灵活的市场机制和管理体制,激发国企的活力和竞争力,同时带动非公有制经济的发展。

02

谁能“混”?

在《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》及后续一系列央企与国资委视频会议中,就国企分类分层改革作了更明确界定与论述:

分类推进:

  • 商业二类 (自然垄断类):保持国有资本控股地位,支持股权多元化;
  • 商业一类 (竞争类):实行股份制改革,积极引入其他国有资本或各类非国有资本,实现股权多元化,国有资本可以绝对控股、相对控股或参股,鼓励整体上市。
  • 公益类 :采取国有独资形式,具备条件的也可以推行投资主体多元化。

分层推进:

  • 集团层面 :实现股权多元化。对于集团公司而言,尤其是央企及地方集团公司,往往都是有比较强竞争力的大企业集团,并不实际开展业务,更多的是一个企业的投资总部和管理总部,资产规模大、行业分布广、业务类型差别大、股权定价难度大。建议引入其他国有资本,通过股权多元化来实现改革的最终目标。
  • 子公司层面 :有序推进混改。子公司往往业务相对明确,经营也比较规范,甚至很多都已经成功上市,对于这些公司的混改就要切实改善国有股“一股独大”的问题。
  • 三级公司以下层面 :鼓励民营控股。对于部分优质的充分竞争企业,要借助改革的良机,通过混改引入业内优秀企业,在引进资本的同时,引入民营企业先进的管理经验和成熟的法人治理结构。
  • 除现有企业外,还可以通过新设公司来完成混改。新设公司的优势在于在时间上更有效率,更有利于资源优化配置,更容易引入现代企业管理机制。

03

跟谁“混”?

国企在选择混改对象时,要“以终为始”、“一企一策”,切不可为了混而混。首先要分析自己业务的实际和长期战略需求,是需要引入资金还是做大做强;还是要引进管理经验、提高治理水平或是需要补充某些能力;或是向产业链上下游延伸?在此基础上,有方向、有目的去筛选混合对象。

04

怎么“混”?

混改通常可以采取存量资产直接混改、新设混改、剥离不良资产混改和整合优质资产混改等方式,当然每种方式都不是完美方案,企业需要结合自身实际状况、业务未来潜力及潜在合作方实力等维度综合考量。

混改路径

优点

难点

适合企业

存量资产直接引入战投

一次性实现股权多元化

改革彻底

投资门槛问题

资产体量适中的企业

投资新设主体混改

能实现轻装上阵,投资吸引力强,效率高

改革不彻底

关联交易问题

主营业务存续价值低

剥离不良资产混改

改制成功概率大

人员分流与安置

国资不支持

历史包袱大

整合优质资产混改

改制成功概率大

投资吸引力强

国有资产流失可能性

资产规模大

05

混改的核心关注点

混改是新一轮国企改革的抓手和突破点,但不是一味“灵丹妙药”,只有真正领会混改的精髓,才会取得相应效果,因此在实施混改前,必须在意识层面达成几个共识:

1、“混”只是手段

企业要避免陷入“一混就灵,为混而混”的思想误区,在推进混改前,需要对企业未来的战略定位、发展方向、中长期目标及行动计划、关键举措等有比较清晰的谋划,只有深入思考“我是谁?”“要到哪里去?”“怎么去?”这三个核心问题,混改才能忠于自己的内心,不偏离初心。

在选择战投时,也需要综合评估合作方的价值创造,无论是出于做大规模、开拓新兴市场、引进技术或人才等何种考虑,都要与企业战略布局相吻合,进而实现1+1>2的效果。

在不同行业和类别的国企改革过程中,可能会产生“国进民退”或“国退民进”的现象,这都是国资优化布局的手段,是为了达到增强国企整体的“活力、影响力和抗风险力”的最终目的。

2、“改”才是核心

《中央企业混合所有制改革操作指引》明确了“改”机制的操作要点:

改治理:坚持“以资本为纽带、以产权为基础”完善治理结构,形成以董事会为核心,构建 “三会一层”治理结构,规范治理主体的权责。

布管控:梳理管控界面和授权范围,做到不该管的一律不管,该管的一定管好,坚持市场在优化资源配置中的决定性作用,避免走“行政化”和“机关化”的老路。

调组织:引入职业经理人,构建经理层成员的市场化选聘、契约化管理、市场化退出的机制。

优激励:建立市场化的薪酬激励约束机制,通过构建价值创造、价值评价和价值分配的价值管理模型,以保证组织活力和激发个人创造力。

3、形似而神不似,效果会大打折扣

混改的形似指在股权层面进行了优化组合,这是混改的初阶,只有达到神似即文化层面的融合,混改才算进入实质性阶段。当然,文化的融合是一个循序渐进的过程,在战投引入时,就要考量是否能与合作方成为志同道合的伙伴;在合作过程中,需要双方求同存异,保留双方的优秀文化基因,摒弃不利于企业发展的因素,互相包容、相互促进,最终实现优势互补、协同发展、长期共赢的效果。

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版权声明:建筑前沿 发表于 2020-09-06 15:58:05。
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